دورات البيتكوين: الأساسيات

بدايةً، من المهم الإشارة إلى أنه على الرغم من كون البيتكوين عملة لامركزية فريدة، إلا أنها لا تزال تعمل بناءً على مبدأين اقتصاديين أساسيين: العرض والطلب. وكما هو الحال مع الأصول الأخرى القابلة للتداول، كالذهب والأسهم القيادية والسندات الحكومية، فإن انخفاض العرض يؤدي عمومًا إلى زيادة الطلب وارتفاع الأسعار. في المقابل، يؤدي انخفاض الطلب إلى فائض في العرض وانخفاض في القيمة. كيف تنطبق هذه المبادئ على دورات البيتكوين؟

من المعروف أن دورات البيتكوين تحدث مرة كل أربع سنوات تقريبًا. يمكن تقسيم كل دورة إلى أربع مراحل مميزة. من المفيد دراسة كل مرحلة قبل التعمق في المفهوم.

مرحلة التراكم: في هذه المرحلة الأولية من دورة بيتكوين، يشتري المتداولون الرموز المميزة بأسعار منخفضة ويحتفظون بها تحسبًا لموجة صعود قادمة. ويركز هؤلاء المتداولون بشكل أساسي على الشراء بأسعار منخفضة والبيع بأسعار أعلى.
مرحلة الترميز: مع شراء وتجميع المزيد من عملات بيتكوين، يبدأ سعرها بالارتفاع بشكل ملحوظ. تُعرف هذه المرحلة بمرحلة زيادة السعر. يعتمد مدى ارتفاع السعر على الطلب من المستثمرين المؤسسيين والمتداولين الأفراد. يتفق المحللون عمومًا على أن هذه المرحلة تُمثل "ذروة" أي دورة بيتكوين.
مرحلة التوزيع: يمكن وصف هذه المرحلة بـ"البيع في الوقت المناسب". عادةً ما يحقق المستثمرون الذين اشتروا بيتكوين خلال مرحلتي التراكم والزيادة أرباحًا كبيرة، مما يدفعهم إلى البيع. ونتيجةً لذلك، يشهد السوق زيادةً في المعروض من بيتكوين، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب وانخفاض السعر. قد يصف البعض هذه المرحلة بـ"التصحيح".
مرحلة التخفيض: في هذه المرحلة الأخيرة، يتكيف السوق مع الاتجاه الهبوطي لمرحلة التوزيع. قد يؤدي هذا إلى انخفاض حاد وكبير في أسعار البيتكوين. مع انخفاض عدد المشترين في السوق خلال هذه الفترة، قد يصبح السوق راكدًا مع حركة طفيفة. قد تستمر مرحلة انخفاض الأسعار لعدة أشهر حتى يعود توازن العرض والطلب.

ماذا يعني "انقسام" البيتكوين إلى النصف؟

بعد ذلك، علينا أن نتناول عاملًا حاسمًا آخر يؤثر على دورات البيتكوين: "النصف". ولكن ما هو النصف تحديدًا؟

يعمل البيتكوين على شبكة لامركزية، وتسجل "دفاتر الحسابات" الرقمية المعاملات. عند معالجة هذه المعاملات، تُنشأ رموز جديدة. تُعرف هذه العملية بتعدين البيتكوين. نظريًا، سينمو عرض البيتكوين باستمرار بالتوازي مع عدد الرموز الجديدة المُولّدة من خلال التعدين.

قد يؤدي هذا إلى فائض في العرض، وبالتالي انخفاض حاد في قيمة بيتكوين. ولمنع هذه النتيجة، أطلقت بيتكوين عملية التقسيم إلى النصف.

تُخفّض أحداث التنصيف مكافآت تعدين البيتكوين بنسبة 50%، وهو ما يحدث كل 210,000 كتلة. تشير "الكتلة" إلى مجموعة من معاملات البيتكوين التي تحدث خلال فترة زمنية محددة. تحدث أحداث التنصيف كل أربع سنوات تقريبًا، وقد حدثت عمليات التنصيف السابقة في أعوام 2009 و2012 و2016 و2020.

إذًا، متى سيحدث النصف التالي؟ من المقرر أن يكون النصف التالي في ٢٦ أبريل ٢٠٢٤، عند توليد الكتلة ٨٤٠,٠٠٠.

العواقب المباشرة للنصف: ماذا نتوقع؟

بناءً على فهمنا لعلاقة عملية النصف بدورة بيتكوين الممتدة لأربع سنوات، من المنطقي افتراض أن الفترة التي تسبق أبريل ٢٠٢٤ لن تشهد أي تغيرات كبيرة في الأسعار، بافتراض عدم وجود عوامل خارجية غير متوقعة. من بين هذه العوامل:

• التدخل الحكومي في قطاع العملات المشفرة
• بيانات اقتصادية غير متوقعة من دول أو مناطق محددة
• رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية
• التضخم

ما لم تظهر هذه العوامل أو عوامل مماثلة، فقد يتبنى العديد من المستثمرين نهج الانتظار والترقب، مُدركين أننا في مرحلة انخفاض الأسعار وضعف الطلب. وقد يحتفظ آخرون بأصولهم، مُتكهنين بارتفاع سعر بيتكوين فورًا بعد حدث النصف.

تأثير دورات البيتكوين على العملات المشفرة الأخرى

حتى الآن، كنا نتعامل مع دورات البيتكوين كنظام مغلق، مما يُسهّل فهم ديناميكياتها الداخلية. ولكن هل تؤثر هذه الدورات على أسعار العملات المشفرة الأخرى؟ هذا يقودنا إلى مفهوم "ارتباط العملات المشفرة".

يصف ارتباط العملات المشفرة كيفية تأثير تحركات أحد الرموز على العملات الأخرى. بشكل عام، ترتبط العملات المشفرة ارتباطًا إيجابيًا، أي أنها تميل إلى اتباع اتجاهات أسعار متشابهة. وهذا لا يختلف عن الأصول المتداولة الأخرى، مثل المعادن الثمينة. فعندما يرتفع سعر الذهب، غالبًا ما تتبعه معادن أخرى مثل الفضة والنحاس والبلاديوم.

إذًا، لماذا تؤثر دورات البيتكوين على العملات المشفرة الأخرى مثل الإيثريوم (ETH) واللايتكوين (LTC) والدوجكوين (DOGE)؟ الخلاصة الرئيسية هي أن المستثمرين غالبًا ما يستخدمون البيتكوين لقياس اتجاهات السوق العامة. تشير تحركات سعر البيتكوين الإيجابية إلى توقعات قوية للسوق، مما يحفز بدوره نشاط الشراء. ولهذا السبب، يُطلق على البيتكوين غالبًا اسم "مقياس" بيئة العملات المشفرة.

هل العملات المشفرة غير متأثرة بحركة أسعار البيتكوين؟

في هذه المرحلة، قد يتساءل بعض القراء عما إذا كانت هناك أي رموز لا تتأثر بتقلبات سعر البيتكوين. هل هناك أي عملات مشفرة يمكنها أن تعمل كحماية ضد دورات البيتكوين وحركة الأسعار العامة؟

قد تُفاجأ عندما تعلم أنه من بين أكثر من 5,000 عملة مشفرة، قليل منها فقط يحافظ على استقلاليته عن اتجاهات السوق العامة. وتشمل هذه العملات:

• الرابط
• ذرة
• Tezos (XTZ)

ما الذي يجعل هذه الأصول فريدة؟ في حين أن النقاش لا يزال قائمًا حول هذه المسألة، فمن المرجح أن يعود ذلك إلى انخفاض تعرضها نسبيًا مقارنةً بالأصول المرتبطة بسلاسل الكتل الأكبر حجمًا والأكثر رسوخًا.

فكر في الأمر مثل الفرق بين امتلاك أسهم في شركة متعددة الجنسيات كبيرة، معرضة لمخاطر السوق المختلفة، وبين امتلاك أسهم في طرح عام أولي لشركة ذات قيمة صغيرة ضمن قطاع متخصص.

توقع نتائج حدث النصف القادم

ولكي نختتم، دعونا نتناول السؤال الأخير: كيف سيتفاعل سعر البيتكوين مع حدث النصف التالي؟

معظم خبراء القطاع متفائلون بشأن التوقعات طويلة الأجل. ازدادت شعبية بيتكوين بشكل كبير منذ دورة 2016-2020، وحتى المتداولون العاديون يدركون الآن آلياتها. تشير هذه العوامل إلى تدفق كبير للمتداولين النشطين خلال المراحل المبكرة (التراكم) من الدورة القادمة. مع انخفاض العرض وزيادة الطلب، لا شك أن أسعار بيتكوين ستدخل مرحلة صعودية مرة أخرى.

مع ذلك، قد يحدث الكثير بين الحين والآخر. أحد المخاوف هو احتمالية فرض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لوائح تنظيمية مستقبلية على السوق. في حال فرض هذه اللوائح، قد تنتقل العديد من منصات العملات المشفرة الأمريكية إلى الخارج، مما قد يؤثر على سعر بيتكوين ورموز أخرى.

ومع ذلك، سيواصل فريق CryptoChipy تقديم تحديثات وتوقعات أسعار في الوقت المناسب لمساعدة القراء على التنقل خلال دورات Bitcoin التي تستمر أربع سنوات.