رؤية اليورو الرقمي
يمكن تصنيف النقود إلى نوعين: نقود البنك المركزي والنقود الخاصة. تشير نقود البنك المركزي إلى النقود المادية التي يصدرها البنك المركزي الأوروبي (ECB) على شكل أوراق نقدية وعملات معدنية. وهي حاليًا النوع الوحيد من الأموال العامة المتاحة للعامة ويمكن اعتبارها "أموالًا عامة". أما الأموال الخاصة، فتُنشئها البنوك التجارية، كالقروض والودائع وأرصدة الادخار. وتُسهّل بطاقات الخصم والائتمان، إلى جانب خدمات الدفع الإلكتروني الأخرى، تحويل الأموال الخاصة.
إن الأموال العامة والخاصة مترابطة، حيث تعمل الأموال العامة كقوة استقرار للأموال الخاصة وتعزز الثقة في البنوك التجارية. يمكن تحويل الأموال الخاصة إلى أموال عامة والعكس صحيح، حيث أن هناك ثقة في أن قيمة المال ستبقى مستقرة.
ربط الأموال العامة والخاصة باليورو الرقمي
تتيح العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) للبنك المركزي إصدار الأموال العامة بصيغة إلكترونية تكون في متناول الجميع. سيُكمّل هذا النقد المادي كأموال عامة، ولكن مع ميزة رئيسية تتمثل في دعمه من البنك المركزي. من غير المرجح أن يُواجه البنك المركزي الإفلاس، كونه الجهة القانونية المُصدرة للنقد، والتي تعتمد عليها البنوك لتحويل احتياطياتها الرقمية. وبينما قد تنفد السيولة النقدية من البنوك التجارية، يضمن اليورو الرقمي للمستخدمين إمكانية إجراء معاملاتهم باستخدام طريقة الدفع الرقمية المُفضّلة لديهم، مع تجنّب أي أزمة مالية مُحتملة.
من شأن العملة الرقمية للبنك المركزي أن تدفع الابتكار المالي من خلال تحسين نظام الدفع بشكل أكبر إمكانية الوصول، والأمان، والكفاءة، والخصوصية، والامتثال التنظيمي، كلها أمور بالغة الأهمية للنمو الاقتصاديومن شأن هذا أن يعزز دور المال العام باعتباره ركيزة للثقة المالية داخل الاقتصاد.
أهمية اليورو الرقمي
تعتمد عملة البنك المركزي الأوروبي الرقمية على تقنية blockchain، مما يسمح بإجراء معاملات من نظير إلى نظير من خلال العقود الذكية. يتيح استخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع للمستخدمين تخزين عملاتهم الرقمية في محفظة رقميةمما يُسهّل أتمتة وبرمجة الأموال. بالإضافة إلى ذلك، تُساعد تقنية البلوك تشين على خفض تكاليف المعاملات، مما يُقلل بدوره من عوائق دخول المستخدمين إلى عالم العملات المشفرة، مما يُعزز الثقة في أنظمة البلوك تشين.
وعلاوة على ذلك، فإن التقدم السريع في التكنولوجيا المالية جعل من الضروري أن تظل الأموال العامة قادرة على الصمود في مواجهة التحديات التي تفرضها البدائل غير المنظمة مثل العملات المشفرة. توفر العملات الرقمية للبنوك المركزية أموالًا عامة أكثر قوة من خلال نظام دفتر الأستاذ الموزع، مقارنة بالبنية التحتية الحالية.
وتوجد مخاوف أيضا بشأن التدفق المحتمل للأموال العامة التقليدية إلى العملات الرقمية البديلة، وهو ما قد يقوض الاحتياطيات المتاحة للبنوك التجارية ويشكل خطرا على الاستقرار المالي.
تأثير اليورو الرقمي على الأنظمة المالية للاتحاد الأوروبي
قد يؤثر إدخال اليورو الرقمي على الوساطة المالية من خلال توفير بديل للجمهور عن المدفوعات المصرفية التقليدية. وقد يؤدي أيضًا إلى زيادة ودائع البنوك التجارية لدى البنوك المركزية بأسعار فائدة جذابة. ومع ذلك، ثمة مخاوف من أن هذا التحول قد يحد من توافر الائتمان في الاقتصاد الحقيقي، إذ ستتوفر للبنوك التجارية أموال أقل للإقراض، ما يؤدي إلى انخفاض أرباحها. وقد يضطر هذا البنوك إلى رفع تكاليف الائتمان.
خلال الأزمة المالية، يقدم اليورو الرقمي أصلًا رقميًا مستقرًا بدون حد أقصىمما قد يشجع المودعين على سحب الأموال من البنوك التجارية وتحويلها إلى العملة الرقمية للبنك المركزي إذا لم يكن هناك إطار تنظيمي لإدارة هجوم البنوك الرقمية.
علاوة على ذلك، قد يجذب اليورو الرقمي مستخدمين من خارج الاتحاد الأوروبي، موفرًا حلول دفع عابرة للحدود. وهذا من شأنه أن يُمكّن من تحويلات مالية أسرع وأكثر ملاءمة. ومع ذلك، ينبغي اتخاذ تدابير لمنع تحول اليورو الرقمي إلى أصل استثماري مضارب، إذ قد يُزعزع استقرار النظام النقدي الدولي.
رئيس البنك المركزي الأوروبي متفائل بمستقبل العملة الرقمية للبنك المركزي، في ظل تزايد اعتماد البنوك التجارية على تقنية دفتر الأستاذ الموزع. ومن المتوقع أن تقترح المفوضية الأوروبية العملة الرقمية فور انتهاء تحقيقها.
