ما هو Flippening؟
تم إطلاق Ethereum بعد ست سنوات من الورقة البيضاء الخاصة بـ Bitcoin ولكنها اكتسبت زخمًا سريعًا، وذلك بفضل قدرتها على دعم مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi)، والألعاب، وإنشاء NFT، وإصدار الرموز. كاد أن يحدث الانهيار في يونيو 2017 عندما ارتفعت القيمة السوقية لإيثريوم إلى 84% من قيمة بيتكوين، بفارق 7.16 مليار دولار فقط. أما اليوم، فتُمثل القيمة السوقية لإيثريوم أقل من نصف قيمة بيتكوين. ومع مرور السنين، اتسع الفارق ليتجاوز الآن 170 مليار دولار.
يعتمد احتمال حدوث ظاهرة "التقليب" على سعر وعرض كلتا العملتين المشفرتين. إذا شهدت عملة الإيثيريوم زيادة كبيرة في الطلب، فقد يرتفع سعرها، مما يعزز قيمتها السوقية مقارنةً بالبيتكوين. في المقابل، قد يدفع الانخفاض الحاد في سعر البيتكوين الإيثيريوم نحو تحقيق ظاهرة "التقليب"، خاصةً وأن العرض المتداول من البيتكوين ينمو بوتيرة أبطأ.
هل يمكن أن يؤدي اندماج الإيثريوم إلى تحفيز التقلبات؟
مثّل دمج الإيثريوم، الذي اكتمل عام ٢٠٢٢، نقلة نوعية في تاريخ العملات المشفرة، حيث انتقلت الإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة. هذا التغيير جعل الإيثريوم سلسلة كتل أقل استهلاكًا للطاقة.
لقد أصبحت الاستدامة البيئية مصدر قلق متزايد للشركات والشخصيات العامةمما أثار تكهنات بأن الاندماج قد يدفع إيثريوم إلى الصدارة. على الرغم من أن إيثريوم واجهت صعوبات في البداية بعد الاندماج، إلا أن العملة المشفرة استقرت في الأسابيع اللاحقة. ورغم أهميته، لم يُفضِ الاندماج إلى تبني واسع النطاق أو نمو في استخدامه. من الواضح أن هذا الحدث وحده لا يكفي لتحفيز التقلبات.
لماذا من المرجح أن يحتفظ البيتكوين بهيمنته
على الرغم من امتلاك الإيثريوم لمزايا فريدة، إلا أنه من غير المرجح أن يتفوق على بيتكوين ليصبح العملة الرقمية الرائدة. أحد الأسباب الرئيسية لذلك هو تزايد مركزية الإيثريوم، لا سيما بعد تحولها إلى إثبات الحصة. على عكس البيتكوين، الذي يعتمد على شبكة عالمية من عمال المناجم، يستخدم الإيثريوم المحققين لمعالجة المعاملاتيتركز جزء كبير من عملات الإيثريوم التي تُؤمّن الشبكة بين عدد قليل من الجهات، مثل ليدو فاينانس وكراكن. هذه المركزية تجعل الإيثريوم أكثر عرضة للتنظيم من قِبل الحكومات والمؤسسات الخاصة.
من ناحية أخرى، لا تزال بيتكوين العملة المشفرة الأكثر لامركزية، مما يعزز الثقة في نظامها البيئي. فهي مدعومة بأكثر من 15,000 عقدة موزعة عالميًا، مما يجعل نجاح الهجمات شبه مستحيل. بالإضافة إلى ذلك، فإن البيتكوين محصن ضد سيطرة الأطراف الخارجيةمما يعزز لامركزيتها. لا تزال هوية منشئها، ساتوشي ناكاموتو، مجهولة، مما يؤكد فلسفة بيتكوين القائمة على المجتمع.
هناك عامل آخر يعزز مكانة البيتكوين وهو العرض المحدد بـ 21 مليون عملة، حيث من المتوقع أن يتم تعدين آخر عملة في عام 2040. يوفر هذا العرض الثابت ضمانًا لحامليه، مما يقلل من احتمالية الانكماش. على النقيض من ذلك، لا يوجد حد للإمدادات في Ethereum، ويبلغ عدد عملاتها المتداولة الآن أكثر من 120 مليونًا.
الخلاصة
يظل Flippening موضوعًا ساخنًا داخل دوائر التشفير، ويصف سيناريو يتفوق فيه Ethereum على Bitcoin باعتباره العملة المشفرة المهيمنة. يرى العديد من الخبراء أن هذا الحدث غير محتمل إلى حد كبير بفضل مزايا بيتكوين المهمة، بما في ذلك لامركزيتها الفريدة ومحدودية عرضها. هذه الصفات تجعل بيتكوين مقاومًا للرقابة والتدخل التنظيمي، مما يضمن مكانته الرائدة في عالم العملات المشفرة.
ملاحظة المحرر: الآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Criptochipy.com.
